莫高股份透支红酒业绩 定增项目进展缓慢口☆口

  莫高股份透支红酒业绩 定增项目进展缓慢

  近日☆☆☆□□,莫高股口份涨势喜人☆□□☆☆。从4月27日股价启动☆☆□□,到5月9日口记者截稿时止□☆□,红酒文化□☆□□☆,仅仅7个交易日内□□□☆☆,其股价从口4月27日开盘的9.82元/股涨到5月9日的13.85元口/股□□☆,其涨幅达到40%☆□☆□□,其中两日口涨口停☆□☆□□。

  而这背后不乏游资与机构投资者凑热闹☆☆□。对此有分析人士认为□☆☆,该公司主营产品红酒较高的毛利率撬动了游资的兴趣☆☆☆☆□。

  莫高股份2011年年报显示☆□□,其红酒业务2011年毛利率为72.2%□□□,同比上口升8.7个百分点☆□☆☆。莫高口股份认为□☆☆,其红酒增长主要有两方面因素:一是公司中高端产品销售占比提升☆□□☆,黑比诺系列同比增长38%□☆☆,冰酒同比增长37%;二是公司从四口季度开始逐步调整了销口售政策□□☆,将价格折让变为费用支持☆☆□☆,提升了吨酒价格☆□□☆☆。

  公司较高的毛利率让游资与机构纷纷借机炒作☆☆☆□☆。其中☆□☆,浙江□☆□☆、深圳游资与口机构同台竞相炒作口的景象蔚为壮观☆☆□□☆。对此□☆□,莫高股口份董秘贾洪文告诉记者☆☆□□☆,目前公司经营正常□☆☆□☆,未有其口他应披露重大信口息☆☆□□。

  资深私募经理曹勇分析指出:游资猛烈炒作莫高股份☆□☆□□,很可能是因为该公司在红酒业务板块的增长较快☆□□☆,这从其2011年年报及2012年一季报披露的数据就已看到□☆☆☆。然而□☆☆,尽管红酒方面口表现口不错☆□☆,但尚处于拓口展市场起步阶段□☆☆□□,这让其后续增长面临的成本□□☆□、口☆口口☆口营销口网络等压力□□☆☆,很可能让其快速增长的势头随时变脸☆□☆□☆。

  一个客观的口事实是□□□☆,莫高股份年仅2.2亿多元的红酒销售额☆☆☆,显然难与同行业老大张裕A(000089.SZ)近50亿口元销售口额相比□□☆☆□。一个不容忽视的事实是☆□□□,口☆口口☆口该公司口今年一季度业绩增长41%☆☆☆□,是花了血本在央视口做广告产生的效应□☆☆□。

  但该公司口总口体仅两亿多元的红酒销售量□☆☆,显然难口与1.2亿元的巨额宣传形成投入产出正比□□☆☆。有投资者在股吧中亦如此质疑□☆☆。

  而在曹勇看口来☆□□,上述一增一口涨之间☆□□☆,很可能就相互抵消了该公司整体业绩提升的空间□☆□。

  定增项目进展缓慢

  近年来莫高股份一直想改变其偏居西北的市场格局□☆□☆,但由于在资金☆☆☆、网络以及生产能力方面的限制☆□□,其走口出西北阻力重重☆□☆。

  据了解□□□□☆,近年来莫高股份一直想改变其偏居西北的市场格局□□☆,但由于在资金☆□☆☆☆、网络以及生产能力方面的限制☆□□☆,其走口出西北阻力重重□□☆☆☆。之前曾有传言称□☆☆☆☆,其欲引入外部重组对象☆□☆□,但也由于甘肃本地地方政府的因素而难以进行☆□☆☆□。

  2009年□☆□,莫高股份掌口门人赵国柱曾豪言□☆□□□,用两到三年时间□☆□□☆,使红酒销售额达到10亿元□☆☆□☆,但3年之后的2011年☆☆☆,该公司业绩依然徘徊在两亿多元□☆☆☆,与2010年基本持平☆☆☆□。有投资者预测□□☆,该公司今年充其量能达到3亿元的销售额☆□□□☆,这将让赵国柱曾经的豪言壮语哑然失色□□☆。

  值得关注的是☆☆☆□□,2008年☆□□□□,该公司增口发募资4亿多元☆□☆□,所建的三个项目进展缓慢☆☆□□☆,不但未给公司业绩加分□☆□,甚至成为公司业绩难以爆发的拖累☆☆☆□□。该公司2011年报显示☆☆□,拟投入1.14亿元的口莫高国际酒庄项目☆□☆□,目前投入口1.08亿元□☆☆,项目口进度为95.41%;红酒口营销网络建设项目募集口资金拟投入金额1.87亿元☆□☆□,实际仅投入3494万元☆☆☆□□,项目进度仅口18.60%;拟投入8791万元的新增两万亩酿酒葡萄基地及榨汁发酵站项目☆☆☆☆,进度实现61.97%☆□□。

  莫高股份董秘贾洪文口告诉记者:目前国际酒庄已经建成投产□☆□☆□,正在按照计划展开营销;新增葡萄园项目也在按计划实施□☆□。但是对于年内口对公司的业绩能带来多大的提升□☆□☆☆,贾洪文称不便说□□☆。

  记者了解到□☆☆□,目前该公司的口葡萄园☆□☆,每年能提供约6000吨酒的原料□☆☆☆,而新增两万亩葡萄园项目进展缓慢☆□□,以及营销网路的滞后□☆□☆,让该公司走出西北市场的梦想难以有口效突破□□☆☆。

  在营销方面☆☆□,从去年开始莫高股份在华南☆☆☆□、华东重点开拓市场☆☆☆□,并培养营销网络□☆□☆。但从目前总体情况看□☆☆,口☆口口☆口其在华南□□☆□☆、华东市场的销售渠道还处于起步阶段☆□☆。而最为重要的是☆□☆□☆,目前莫高红酒系列的产量受到诸多限制☆☆□□,比如葡萄园规模及产量的制约□□□☆□。这两点成为□☆☆□□,莫高股份攻城略地最主要的现实阻力☆□☆□□。

  甘肃省农垦口集团一口位不愿具名的管理人士告诉记者□□☆□☆,对于莫口高股份目前的现状□☆□□,其大股东甘肃黄羊河农工商集团亦曾提出做大做强的发展思路☆□☆☆。而做大做强需要在红酒行业掀起并购或引入合作伙伴☆☆□,但在此方面□□□□☆,莫高进展缓慢□☆□□。

  目前甘肃省国资委通过甘肃省农垦集团旗下的黄羊河农工商集团□☆☆□、甘肃省国营八一农场间接持有莫口高股份27.84%的股权☆☆□☆□,为其实际控口制人□□☆。

  2009年☆☆□,中国葡萄酒口知识网□☆□☆☆,希腊波塔利集团拟与莫高公司合作□☆□,计划在甘肃省武威市建立年产450吨☆□□、60万瓶的红酒口合资企业□☆☆☆☆,其产品主要针对国内高端市场☆☆☆☆。但此后☆□□☆,其合作进展口不口力□□☆□☆。

  资料显示□□☆□☆,甘肃省酿酒葡萄种植面积有14万亩左右□☆□□,占全国总面积的17.5%;酿酒葡萄产量12万吨左右☆☆☆□,占全国总产量的18%以上☆□☆□。根据《甘肃省红酒产业发展规划》☆☆☆□,到2020年□☆☆☆,酿酒葡萄种植面积达到60万亩☆☆□,其中□☆□□,武威酿酒葡萄种植面积达到20万亩☆☆□□□。这为莫高股份做大做强☆☆☆□,创造了客观条件☆□☆,但是由于在对外合作上□☆☆,甘肃当地对外来投资还显得较为保守□□□☆☆,实际上是当地政府的地方情节☆☆□,让莫高股份亦在战略引资方面口表现不佳☆□□,从而错失市场做大做强的机遇☆□☆☆。

  这与红酒老口大张裕相差甚远□☆□□。据悉□☆□□,在2005年☆☆□☆□,张裕集团控股股东烟台市国资委将其持有的张裕集团33%的国有产权转让给意口大利意利瓦公司□☆☆,红酒文化☆□☆,并与摩根大通等国际口投资合作□□☆□,形成国资□□☆☆□、外资☆□□□□、民资合口作的资本格口局☆☆□。而目前莫高股份基本上还是以当地国资为主□☆□☆☆。业内人士坦口言☆□□,莫高股份欲口走出西北的战略☆□☆,阻力重重☆□□。

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